本ページでは、デフォルト時損失率 (LGD: Loss Given Default)についてまとめたい。LGDは、信用リスク推定のために使用する指標である。
信用リスクとLGD
まず、銀行による貸出について考えてみる。銀行の場合は、企業や個人を信用した結果、お金を貸すのである。貸したお金をきちんと返済してくれる人・企業であると「信用」したからこそ、融資を実行できる。よって、「銀行の与信行動」とは貸出に他ならない。
そして、相手を「信用」した結果、相手が債務不履行(デフォルト)となり貸し出したお金が全額戻ってこない可能性がある。これこそが「信用リスク」であり、信用が裏切られたということである。
そして、デフォルトした時、貸したお金(もっと一般化すれば信用リスクのエクスポージャー)のうち、どれだけの割合が戻ってこないか、がLGD(デフォルト時損失率)に他ならない。
そのため、LGD ＝ 1 − 回収率
となる。
デフォルト時のエクスポージャー(EAD: Exposure at Default)にLGDをかけることで、デフォルト時損失額を求めることができる。
そして、融資先のデフォルトが起こる確率(PD: Probability of Default)をデフォルト時損失額に掛け合わせることで、損失額の期待値を求めることができる。
まとめると、
デフォルト時損失額の期待値 ＝ PD × EAD × LGD
となる。
LGDの推定方法
信用リスク量の推定にあたり、PDを推定する必要があるが、PDは一般に、債務者格付の格付区分ごとに推計する。
同時に、LGDも推定する必要がある。LGDは、保全の有無、担保の種類、担保カバー率、 債務者特性等により推計する。担保をしっかり取っていれば、デフォルトしてもLGDを低く抑えることができるだろう。
(出典):
